Огляд фінансових ринків від ТОВ “Інтер Бізнес Фінанс” - п`ятниця, 16 червня 2023

ФРС очікувано залишила облікову ставку без змін на рівні 5-5,25%, однак офіційні особи підвищили прогнози процентних ставок на цей рік до 5,6%, що передбачає щонайменше ще одне підвищення. Три чиновники вважають, що ставки зростуть вище, ближче до 6%. Федеральна резервна система (ФРС) збільшила прогноз зростання економіки США на 2023 рік до 1% з 0,4%, що очікувалися в березні, погіршивши при цьому прогноз на 2024 рік — до 1,1% з 1,2%. Очікування Федрезерву щодо інфляції на поточний рік переглянуто до 3,2% з 3,3%, наступного — залишено на рівні 2,5%. Прогноз безробіття в США на цей рік знижено до 4,1% з 4,5%, на 2024 рік — до 4,5. Медіанні прогнози керівників ФРС припускають, що ставка становитиме 5,6% до кінця 2023 року та 4,6% до кінця 2024 року. У березні очікувалися нижчі рівні — 5,1% та 4,3% відповідно. Наразі інфляція в США впала сильніше за очікування: 4,0% р/р проти 4,1% р/р (попередня 4,9%) - це найнижчий показник з березня 2021 р. Базова інфляція зросла згідно з очікуваннями: 5,3% р/р. і залишається головним болем ФРС. А от ціни виробників США впали сильніше за очікування: -0,3% проти -0,1% (попередній 0,2%). Інфляція в Німеччині впала на рівні з очікуваннями: -0,1% м/м і 6,1% р/р. Це найнижчий рівень інфляції з березня 2022 р. Ціни на продукти харчування ще високі, але в травні зростання сповільнилося з 17,2% до 14,9%. Але, на відміну від ФРС, ЕЦБ не став робити паузу і підняв ставку у восьмий раз поспіль до 3.5-4%, рівня, небаченого з 2008. НБУ зберіг облікову ставку на рівні 25% попри сповільнення інфляції. Ставка залишається незмінною з червня минулого року. Інфляція уповільнюється швидшими темпами, ніж очікувалось - у травні зростання споживчих цін сповільнилось до 15,3% у річному вимірі. Інфляція продовжить уповільнюватись, але вже меншими темпами, прогнозує регулятор, адже попереду нас чекає: підвищення комунальних тарифів, повернення оподаткування пального та наслідки від теракту на Каховській ГЕС, що може додати 0,3 в. п. до річної інфляції. Але ключове – це непередбачуваність воєнних злочинів, що створює ключові ризики для повернення інфляційних шоків. Зараз же, спостерігаючи підвищення попиту на гривневі інструменти, особливо з боку населення, НБУ продовжує зменшувати валютні обмеження. Так, починаючи з 16 червня резидентам-позичальникам дозволено переказувати за кордон кошти для обслуговування та погашення кредитів. Проте тільки тих, які були надані через міжнародну фінансову організацію або із залученням уряду. І, на додаток, НБУ прогнозує, що перехід до зниження облікової ставки може настати раніше ніж очікувалося на минулому засіданні, тобто у третьому кварталі, це засідання 27 липня або 14 вересня. Таким чином НБУ натякає, що в найближчі місяці ми можемо побачити пік по ставках в гривні. ВРУ прийняла у другому читанні Закон (Законопроєкт № 9051). Згідно з ним пропонується на період воєнного стану і протягом 30 днів після нього передбачити обов’язкову реструктуризацію споживчих кредитів, не забезпечених заставою чи іпотекою, для громадян, які перебувають на обліку як ВПО, постійно проживають або виїхали з території, на якій ведуться (велися) бойові дії, або ТОТ і не мали простроченої заборгованості станом на 23 лютого 2022 року. Минулого тижня НБУ на міжбанківському валютному ринку продав 292,69 млн доларів, а тижнем раніше – 468,95 млн доларів. Водночас Нацбанк купив 15,05 млн доларів. Ринок ОВДП минулого тижня був не дуже активним як у первинному, так і вторинному сегментах. Первинний аукціон приніс бюджету лише 2.5 млрд грн, що є найменшим обсягом за майже два місяці. За минулий тиждень ціни українських єврооблігацій знизилися ще приблизно на один відсоток і залишилися в діапазоні 18-22 центи за долар із незначним розширенням діапазону цін паперів різної строковості до майже 11%. ВВП-варанти теж подешевшали приблизно на один відсоток і котирувалися минулої п'ятниці вже трошки нижче 29 центів за долар умовного номіналу.

Тримаємось! Слава Україні!